中国基金业正在变革中重构生态版图
目前,中国基金业正在变革中重构生态版图:混业竞争和基金全球化在给行业带来机遇和活力的同时,也对商业模式、思维方式带来了冲击。基金行业下一步该怎么发展?3月30日,2016(第11届)中国证券投资基金业年会暨资产管理高层论坛在京举行,与会人士对这一问题发表看法。
增强核心竞争力
近年,中国基金业发展势头迅猛。截至2015年末,仅公募基金总规模已突破8.3万亿元,特定资产管理和专户子公司业务规模已达到12.6万亿元。但基金公司也存在同质化发展、行业核心竞争力不强、基金创新总体乏力的问题。
与美国共同基金业相比,我国公募基金产品结构明显呈现“倒三角”的形态:美国权益类基金和固定收益类基金的规模比为6∶4,而我国为3∶7。从细分类型来看,我国主动权益类基金规模占比由2007年的91%,萎缩至2015年年底的35%,而货币基金的规模占比则暴增至55%;我国合格境内机构投资者 (QDII)基金规模占比仅为0.67%,而美国海外股票投资则高达13.24%。从市场上更为关注的权益类基金来看,基民在投资基金方面也存在着“结构性”的不合理。
在发表主题演讲时,博时基金总经理江向阳表示,公募产品结构不合理、权益类产品总体业绩不稳定,在一定程度上暴露出基金公司的产品布局和创新能力不足的问题。
他建议,在中国经济转型升级的大背景下,基金业的发展必须紧扣国家经济社会发展和经济改革的总体方向,紧紧把握住多层次资本市场建设的主线和投资者需求:一是认识清楚投资主线,不断提高投资能力,提升风险调整后的投资回报,提高投资业绩;二是抓好基金产品创新,比如资产证券化、产业并购基金等方式,引导社会资源参加“供给侧改革”,为实体经济提供综合解决方案,盘活社会存量资产,积极参与新经济、新产业发展;三是忠实履行受托责任,切实保护投资者合法权益。
建设全方位的跨境投资业务平台
作为全球经济中的重要经济体,中国已经成为全球投资者进行资产配置的重要市场。与此同时,随着资本市场双向开放和居民的财富配置的全球化,资产的全球化配置和为全球配置资产成为公募基金新的业务增长点,然而,目前国内公募在境外一般仅在香港设立子公司,跨境规模业务有限。
对此,江向阳认为,股混型基金和QDII占比过低,在行业利润率增长乏力的同时,也直接阻碍着中国基金行业主动管理能力的提升。他说,目前,外国投资者持股市值仅占A股1.5%左右,增长空间非常大。下一步,随着基金互认、深港通、QFII&RQFII改革等政策的推出实施,预计未来1-2年内A股将纳入全球指数,进入境外机构的全球资产配置,届时仅被动配置A股的境外资金估计将达到1.4万亿元人民币。
江向阳认为,面对“全球化”的业务机会,既要立足当下,占据市场先机,也要着眼长远,建设全方位的跨境投资业务平台。
财通基金管理公司总经理刘未预测,未来可能有两类公司能发展得好,一类是全面的公司,另一类是立足于自己的禀赋和资源,能够较好地为实体经济服务好的公司。
在全球化和大资管背景下,伴随着行业创新步伐的加快,富国基金董事长薛爱东认为:基金业发展呈现五大趋势:一是公募基金牌照行业壁垒将打破;二是基金业资产规模将跳跃式增长;三是基金投资范围将日益扩大;四是基金行业的集中度将显著提高;五是基金行业的核心竞争力将大大增强。
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