【资讯】皮海洲投资犹如打牌

皮海洲：投资犹如打牌

有一种说法，投资天才都是打牌高手。比如，股神巴菲特、债券天王格罗斯都喜欢打桥牌，而且技术一流。巴菲特的水平已经达到了世界级选手的水平，世人皆知。格罗斯的第一桶金更是通过打桥牌得来的，他毕业时身上只有缝在裤管里的200美元，只能住一天6美元的印地安饭馆，饿了也只能找免费食品，但他痴迷的研究桥牌，4个月后200美圆竟变成了1万美元。再后来，他把桥牌思维运用到投资中，以敏捷的思维和先人一步的精确判断，使PIMCO成长为全球最大的债券基金公司。　　看来，人生如牌局，牌局如人生。命运在自己的手中把握，同时也在圈子里被他人影响。输赢的决定因素是自己的能力，但有时也得看运气。投资又何尝不是？能力、对手、运气，一个都不能少。　　前几天，与投资界朋友小聚，小酌之后架起牌桌，酣战中，某得意之人由打牌谈起了投资。打牌的人可分为四种，第一种是任何时候都要玩，无论牌好或牌臭；第二种是玩的好的时候就跟，比较保守；第三种是很多时候参与；第四种是牌不好不玩，牌好下重注。　　对应四种不同的打牌风格，投资即可划分为四种不同的类型，其结果也是意料之中的。第一种是指数型，结果连指数都跑不赢；第二种是价值投资者，赚不了大钱；第三种是趋势投资者，做对了有一定成绩，做错了损失惨重；第四种是做投资成功的人，做确定性的投资，市场有确定性机会时重仓，不好的时候规避风险。　　启迪呀，问起仁兄职业，曰债券投资，料其必定已有斐然成绩，不料其竟推荐关注一下天弘基金最近将要发行的分级债券基金，问起原因，原来上述总结来自该基金的基金经理陈钢。据说陈钢是天弘基金最近从债市大鳄——中国人寿挖来掌管债券投资的，曾管理的债券规模成千上万亿元，投资管理经历更是横跨公募、私募、券商、保险等不同机构，据说取得了“熊市不赔钱，牛市战胜指数”的优秀投资业绩。有此成绩，必经多番思量与考验，得此感悟，在投资上自是得心应手。　　细思量，打牌其实是一个不断加入信息推理的过程，每时每刻都要权衡赢利或损失的比率，仿佛做着复杂的计算题。投资又何尝不是如此？证券投资的成功不仅建立在信息分析与研究基础上，往往还受到逻辑思维、交易对手，有时甚至是纯粹的运气等方面因素的影响。人的性格在做各种动逻辑推理的活动中起到的作用是相似的，多数分析能力出色，投资结果却不佳的人，不妨从自身检讨一下自身的逻辑推理思路，换一种打法，或许自有一番天地。　　牌桌散后，有好事者查询了天弘基金将要发行的基金情况并告知，原来陈钢现已担任天弘基金固定收益总监兼固定收益部总经理，并将出任天弘丰利分级债券基金的基金经理。天弘丰利分级债券基金为一级债券基金，其A、B两级份额将独立发售，其中的丰利B即将于10月24日起先行发售。从产品特性来看，丰利B设计为具有4倍初始杠杆的分级债基，有券商分析师拿历史数据分析指出：截至2011年9月底，自一级债券型基金问世以来其三年期的最低收益为9.34%，最高为52.35%，平均投资收益为28.84%。用一级债券型基金的历史收益作为天弘丰利的模拟投资业绩，丰利B最低投资收益为-7.76%，最高投资业绩达164.26%，其平均收益亦高达70.24%。看来，在当前债券市场收益上升的情况下，天弘新发基金似已具备“天时、地利、人和”的有利因素，其未来的收益想来是可期待的。

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