三季度整体投资增速预期企稳

发布时间：2020-03-26 16:30:52 阅读：次来源：矩阵厂家

8月10日，央行发布的数据显示，7月人民币贷款增加5401亿元，虽然同比多增485亿元，但明显低于预期。此前业内普遍预计7月份新增信贷规模应该为6500亿—7000亿元。

央行数据显示，非金融企业及其他部门贷款增加3558亿元，其中，反映企业产能与投资扩张的长期贷款增920亿元，较6月大幅下滑接近700亿元。显示企业在继续扩大投资等方面仍显乏力。

7月新增贷款季节性下降企业债券融资上升

对于7月新增贷款数据，有专家表示不必担忧。专家指出，由于7月新增贷款通常在6月大幅扩张之后呈现季节性下降，因此7月新增贷款数额并不太弱。

不容忽视的是，7月社会融资规模中，企业债券净融资2487亿元，同比增加2065亿元，创出今年以来最高点。分析人士指出，这意味着了解真正的市场流动等已不能只看银行信贷这一指标。

上海交通大学法学院教授、上海东方学者特聘教授沈伟在接受《中国企业报》记者采访时预计，新增贷款的总量可能仍然上升，主要是宏观调控需要通过贷款的放松维持经济增长。此外，还要考虑央行是否还会采取其它宏观调控措施以及经济运行整个状况，比如是否持续低迷还是有所缓和。目前宏观财政政策信号不是非常明显。

中投顾问金融行业研究员霍肖桦对《中国企业报》记者表示，预计在未来，政府将继续以温和的政策基调来稳定经济增长，进一步放松对地方融资平台的管控来刺激投资，但不会出台新一轮大规模刺激。

增量信贷将主投稳增长项目

数据显示，7月末，狭义货币（M1）余额28.31万亿元，同比增长4.6%，比上月末低0.1个百分点，表明企业投资生产动力不足。

1—7月，房地产投资同比增长15.4%，7月单月增长9.6%，继续处于下降通道。而1—7月，制造业固定资产投资同比增长24.9%，较1—6月提高0.45个百分点。石油和天然气开采等行业固定资产投资增速环比也有较大提高。

霍肖桦认为，就中央稳增长的基调及房地产市场前几个月的表现来看，信贷主要是投向了基础设施项目、房地产保障房建设以及铁路建设等领域。随着6、7月的连续降息，近期地方政府陆续放宽重大项目的审批，基建投资呈回升态势。

国泰君安高级经济学家、复旦大学教授林采宜对《中国企业报》记者表示，今年3月份以来，发改委每个月平均批准200个重点项目上马，上半年地方政府财政支出超过4.5万亿元，增长24%。从这些数据我们可以推测，下半年的增量信贷主要投向基础建设等“稳增长”的项目。

国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群表示，非房地产行业投资出现止跌回稳的迹象，电力、热力、公共设施等部门投资的增速基本企稳。从这些微观表象看，三季度整体投资增速仍将企稳。

9日公布的数据显示，1—7月，新开工项目计划总投资约16.8万亿元，同比增长23.6%，提高0.4个百分点。市场分析人士认为，三季度末到四季度将是地方政府项目集中释放期，未来新开工项目还会增长。